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纸浆价暂以震荡思路对待

来源:鼎展国际 | 发布时间:2019-07-16 12:54

  到2019年7月12日下午收盘,SP1909合约当周收于4550元/吨,较上星期收盘价上跌240元/吨;SP2001合约收于4662元/吨,价格较上星期下跌198元/吨,1909合约和2001合约价差为112元/吨。纸浆期货合约现在总持仓量为33.15万手。 2019年6月下旬,青岛、常熟和保定三地的木浆库存为176.5万吨,但较2018年12月还是上升了34万吨。1—5月,全球木浆出运量2058万吨,同比上一年下降1.4%。而本年全球木浆生产商库存天数持续居高不下,5月漂针浆库存天数为39天,大幅高于历史均值的30天,且比4月还要高出2天。阔叶浆5月的库存天数为62天,虽然环比下降3天,但是相较于历史均值高出20天。有传言称全球首要港口的木浆库存来自于阔叶浆,比照一季度针阔叶首要厂商的产销数据能够发现,确实是阔叶浆厂商的产销状况更差,且国际最大阔叶浆厂商Suzano在5月宣告本年到年底将减产100万—150万吨以消耗库存。这也从侧面证明了港口库存首要来自于阔叶浆的事实。
欧洲机构UTIPULP统计数据显示,1—5月欧洲针叶浆消费量为168万吨,整体位于近5年的低位,同比上一年1—5月下降10%。5月底欧洲针叶浆库存为21.6万吨,同比高出5.3%。欧洲地区针叶浆库存累积,消费下滑,一方面因为针阔替代,另一方面也是因为本年以来欧洲经济水平下滑。此前欧洲央行预计2019年经济增速为1.1%,而前值为1.7%。我国进口的针叶浆首要来自于加拿大,阔叶浆首要来自于巴西。2019年1—5月进口加拿大针叶浆为105万吨,同比仅下降6万吨。而近几年因为巴西阔叶浆厂有新产能投入,巴西出口和中国进口巴西木浆状况变化较大。2017年巴西出口木浆1384万吨,而2018年出口1543万吨,同比添加159万吨。首要是因为2018年年头的时分Fibria浆厂有200万吨新产能投入,而全球似乎并没有足够的需求增长来消耗这么多新的产能。我国港口库存和全球生产商库存都是从2018年下半年开始大幅积累的。 2019年1—6月巴西共出口木浆824万吨,同比添加3.6%。而事实上我国和欧洲的港口库存都处于高位,首要木浆供给国巴西的出口不降反增,其实不利于全球范围内木浆的库存消耗。全球纸浆去库缓慢,中期看自2018年第三季度以来,产品浆库存大幅度添加。国际20国化学产品浆生产商库存从2018年9月的38天添加到2019年5月的51天,供给天数创下历史新高。基本面短期难有改观。而国内经济筑底企稳上升没有得到完全验证,国内相关产品需求端普遍疲软,纸浆也不破例,就三季度而言,首要关注点在需求能否改进。现在暂时难以看到下游消费有明显改观,预计中长期来讲纸浆价格难有起色。

多空交织 油价关注54.80与 中国进口委内瑞拉的原油 PTA基本面边际好转 聚烯烃 铁矿石期货领跌黑色系 贵金属价格将大概率维持 金银短线承压 沥青离场观 短线燃料油期价呈现低位 避险资产黄金料将继续保 菜油则表现相对温和 中线 国债市场多看氛围仍在 风险模式切换 期指国债利 燃油价差弱势持续 甲醇震
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